1912 年在岐阜山裡蓋水力發電廠的公司，今天做的板子墊在 AI 晶片底下：揖斐電是一家什麼公司
揖斐電（イビデン）1912 年以「揖斐川電力」起家，靠賣電、燒電石、做美耐板一路走來，1973 年石油危機差點撐不下去，才押注印刷電路板。半世紀後，它做的 IC 載板墊在 AI 晶片底下，2026 年 3 月期營收 4,162 億日圓，市值約 5.9 兆。這家岐阜老公司怎麼一次次轉身？
2026.10.15
揖斐電
拆解揖斐電（イビデン／IBIDEN，4062）由 1912 年岐阜「揖斐川電力」水力發電起家、以剩餘電力燒電石與合金鐵轉型電氣化學、戰後靠美耐板成建材大廠、1973 年石油危機後押注印刷電路板而長出 IC 載板（FC-BGA）的身世；1999 年全球首次將 DPF 實用化於小客車；2026 年 3 月期營收 4,162 億日圓、營業利益 620 億（電子 58.5%／陶瓷 19.8%／其他 21.7%），有報主要顧客 NVIDIA 1,224.7 億首度超越 Intel（753.2 億，2013–2025 年皆為第一）；2025 年 10 月大野新廠量產（經安法供給確保計畫補助上限 405 億），2026–28 年度投資約 5,000 億日圓（河間約 2,200 億、大野約 2,800 億），出售豐田自動織機持股 569 億支應，預收款 2026/6 末 1,545 億；FY2027 財測營收 5,500 億、營業利益 1,270 億，2030 年度目標營收 1 兆以上；台灣揖斐電 1999 年設於高雄、資本額 750 萬台幣的貿易據點，主要對手為欣興、南電、景碩，並與群創、台積電合作玻璃核心基板。
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Intel 當了它至少十三年的第一大客戶，今年被 NVIDIA 超車：揖斐電為什麼敢三年砸 5,000 億日圓擴廠
2026 年 3 月期，NVIDIA 向揖斐電買了 1,224 億日圓的貨，占營收 29%，第一次超越當了十多年第一大客戶的 Intel。揖斐電隨即宣布三年砸約 5,000 億日圓擴產 AI 伺服器載板，錢一部分來自賣掉豐田自動織機股票的 569 億日圓。本文拆解：客戶怎麼換人、錢從哪裡來，以及風險在哪。
2026.10.15
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2026.10.15